به احتمال زیاد (این چیزی است که آنها ، به احتمال زیاد ، بسیار بهتر از شما درک می کنند) ، شما به اندازه احمق ترین فردی که در Renaissance Technologies کار می کند ، یک صندوق پرچین با دکترای بنیادی بیشتر از بسیاری از دپارتمان های دانشگاه معقول ، باهوش نیستید. و حتی در آنجا ممکن است حتی پذیرندگان و معماران دارای مدرک پیشرفته در مورد یا موارد دیگر باشند. بنابراین ، شاید کمی خسته کننده ، قابل درک باشد که مغز ضعیف شما نمی تواند دلیل این کار را درک کند به معنای واقعی کلمه چاپ پول را کامل می کند ممکن است بین 20 تا 30 درصد از پولی را که به آن سپرده اید از دست داده باشید. بنابراین به پیتر براون اجازه دهید دوره تصدی خود را در پادشاه بی چون و چرای Nerds قرار دادن آن را به عنوان به سادگی همانطور که جمجمه عظیم خود اجازه می دهد. سعی کنید آدمهای شیطانی باشید.
در این نامه آمده است: “اگرچه عملکرد اخیر بسیار وحشتناک و بدتر از آن بوده است که عملکرد قبلی احتمالاً برای سال 2020 پیش بینی شده باشد” ، اما در سوابق سوابق ما ، برخی نسبت های بازده ریسک نسبت به آنچه که اکنون مشاهده می کنیم بد است. تکان دهنده نیستند … “
بر اساس نامه “،” بدیهی است که بازده مثبت یا منفی زیاد هنگام نوسان زیاد است ، زیرا این اساساً تعریف نوسان است. “
مطمئن ، شیطون ، حالا که ما به معنای واقعی کلمه آن را برای شما شرح داده ایم؟
در نامه خود ، رنسانس عملکرد ضعیف را به “اجرای پنج سر در هر 10 هزار تلنگر بعدی” یک سکه تشبیه کرده است ، و تمرکز بیش از حد بر بازده هر سال را “تعصب انتخاب” خوانده است. این شرکت گفت که احتمال چنین عملکردهای یک ساله وحشتناک برای این سه صندوق 1٪ یا پایین تر است ، اما “با توجه به طولانی بودن آنها ، احتمال دیدن حداقل یک سال بدتر از سال 2020 در سوابق ما” بسیار منطقی است.
در این نامه حتی سرمایه گذاری های خوب “هر از گاهی وحشتناک عمل می کنند”.
خوب ، همه آنها نیستند و مطمئناً ممکن است داشته باشیم سال گذشته 76٪ خودمان را به دست آوردیم در صندوقی که هرگز ، هرگز موفق به ثبت سود دو رقمی نشده و مطمئناً هرگز ضرر نمی کند ، اما این چیزی نیست که شما در آن ثبت نام کرده اید ، احمقانه است ، نه؟ شما برای صندوقی ثبت نام کردید که معمولاً بسیار خوب عمل می کند ، اما هر دهه یا تقریباً یک ضرر عظیم به بار می آورد این بدان معناست که شما برای مدت طولانی در صندوق شاخص S&P 500 بهتر بودید. و لطفا، لطفا، از ما نخواهید که دقیقاً چگونگی این اتفاق را توضیح دهیم ، زیرا شما به هیچ وجه فرصتی برای درک ندارید و به هر حال ما این کار را نخواهیم کرد.
رنسانس به ندرت نامه هایی را برای سرمایه گذاران ارسال می کند که توضیحات مفصلی در مورد عملکرد آن ارائه می دهند و بسیاری از دیدگاه های تجاری خود را کاملاً نگه می دارد. مراقب است بسیاری از جزئیات تجارت خود را با دیگران در میان نگذارد ، حتی با مشتریان خود ، مبادا فرار مخفیانه آن اندرو استرج ، مدیر اجرایی Closed End Trading LLC ، مستقر در وین ، پنسیلوانیا ، گفت: “این ضررها نشان می دهد كه آنها به طور مداوم در معرض عوامل خطر خاصی قرار دارند كه علیه آنها ادامه می یابد.” آیا آنها قصد داشتند این عوامل را بارگیری كنند یا تصادف؟ نامه نمی گوید. “
رنسانس می گوید که باید در برهه ای از خسارات انتظار می رفت [WSJ]
